買賣太頻密會蝕？Barber & Odean 研究講乜
「做得越多，賺得越多」並唔一定成立。有一項經常被引用嘅研究，睇過投資者買賣次數同回報嘅關係。
呢頁講研究發現，亦講佢嘅限制，仲有你可以點樣檢視自己嘅買賣習慣。
研究發現
Brad Barber 同 Terrance Odean 喺 2000 年發表於《Journal of Finance》嘅論文，分析約 66,000 個美國折扣經紀戶口，期間 1991–96 年。買賣最密嗰一組，年回報約 11.4%；同期市場約 17.9%；一般戶口約 16.4%。作者認為，過度自信同交易成本係原因之一。
研究嘅限制
- 資料係舊嘅美國數據，唔等於今日嘅香港市場。
- 係觀察研究，後續論文（例如 Bonaparte 同 Cooper）對解釋有不同意見。
- 所以最好當作「值得提醒自己」嘅例子，而唔係必然規律。
你可以點做
- 數一數：最近三個月你買賣咗幾多次？
- 每次買賣前，對照你寫低嘅期限、界線同理由。
- 如果冇寫低理由，先寫低，再決定要唔要郁。
RULE · 規則卡愈想轉碗，愈要先睇計劃。
常見問題
買賣多一定蝕嗎？
唔一定。研究只係顯示該批戶口中，買賣最密嘅一組表現較差，並非保證。
呢個研究仲有效嗎？
佢係舊研究，有不同解讀，只應作為提醒自己嘅例子。
呢頁係投資建議嗎？
唔係。只供教育用途，並非投資建議。
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